4 Administração de Recebíveis
A gestão de Valores a Receber (VR) é uma área fundamental das finanças corporativas de curto prazo que lida com a administração dos créditos concedidos aos clientes nas vendas a prazo. Para muitas empresas, essa é uma estratégia essencial para impulsionar as vendas e manter a competitividade. No entanto, conceder crédito significa também investir recursos da empresa e assumir o risco de não recebimento.
O objetivo de uma boa gestão de crédito é encontrar um equilíbrio ótimo entre maximizar as vendas e a rentabilidade, e minimizar os custos e os riscos associados. Isso é alcançado por meio de uma Política de Crédito bem estruturada.
4.1 Os Pilares de uma Política de Crédito
Uma política de crédito eficaz é construída sobre quatro elementos principais, que funcionam como alavancas que a empresa pode ajustar para atingir seus objetivos.
- Padrões de Crédito: Define o perfil mínimo de risco que um cliente deve ter para receber crédito. Padrões mais flexíveis podem aumentar as vendas, mas também elevam o risco de inadimplência. Padrões mais rígidos fazem o oposto.
- Prazo de Concessão: É o tempo que o cliente tem para pagar. Prazos mais longos podem atrair mais clientes, mas aumentam o montante de dinheiro que a empresa precisa investir em suas contas a receber.
- Descontos por Pagamento Antecipado: Oferecer um desconto para quem paga antes do vencimento é uma forma de acelerar o recebimento de caixa. A empresa deve avaliar se o custo do desconto compensa o benefício de ter o dinheiro disponível mais cedo.
- Política de Cobrança: Refere-se aos procedimentos usados para cobrar clientes em atraso. Uma política mais agressiva pode reduzir perdas, mas também pode prejudicar o relacionamento com os clientes.
4.2 Risco do Crédito
Antes de conceder crédito, é crucial avaliar a capacidade e a disposição do cliente em pagar. Um método clássico para essa análise é o dos “Cinco Cs do Crédito”:
- Caráter: A reputação e o histórico do cliente indicam sua vontade de honrar as dívidas.
- Capacidade: A habilidade do cliente de gerar caixa suficiente para pagar o crédito.
- Capital: A saúde financeira geral do cliente, incluindo seu patrimônio.
- Garantias (Collateral): Ativos que o cliente pode oferecer para assegurar o pagamento da dívida.
- Condições: O ambiente econômico e setorial que pode afetar a capacidade de pagamento do cliente.
4.2.1 Dashboard Conceitual VR
Abaixo você pode explorar os conceitos acima e visualizar o impacto esperado dos elementos da política de crédito em algumas medidas financeiras, ou você pode expandir essa versão interativa do dashboard clicando no link:
4.3 Alterações nos Padrões de Crédito
Qualquer alteração na política de crédito deve ser tratada como uma decisão de investimento. A análise fundamental consiste em comparar os benefícios marginais com os custos marginais.
- Benefício Marginal: Geralmente, é o lucro adicional gerado pelo aumento nas vendas decorrente da nova política.
- Custo Marginal: Inclui o aumento das despesas com inadimplência, custos de administração e, crucialmente, o custo do investimento adicional em valores a receber.
A regra de decisão é simples: se o retorno gerado pelo lucro adicional for maior que o custo de financiar o investimento extra, a mudança na política de crédito é vantajosa e cria valor para a empresa.
4.3.1 Cálculo do Investimento Marginal em VR
Abaixo você pode explorar uma calculadora que compara o cálculo do investimento marginal em VR utilizando as metodologias de Lucro Embutido e Custo Variável, ou você pode expandir essa versão interativa da calculadora clicando no link:
4.4 Controle do Crédito
Uma vez que a política está em vigor, é essencial monitorar o desempenho da carteira de recebíveis para garantir que tudo está correndo como planejado. As duas principais ferramentas para isso são:
4.4.1 Aging de Valores a Receber
O Aging (ou classificação por idade/vencimento) é um relatório que organiza as contas a receber por faixas de tempo (ex: a vencer, vencidas há 1-30 dias, vencidas há 31-60 dias, etc.). Ele permite visualizar rapidamente a porcentagem de contas em atraso, sendo um excelente indicador da qualidade da carteira.
4.4.2 Dias de Vendas a Receber (DVR)
O DVR (em inglês, Days Sales Outstanding - DSO) mede o número médio de dias que a empresa leva para receber o pagamento de uma venda.
A fórmula é:
\[\text{DVR} = \frac{\text{Saldo de Valores a Receber}}{\text{Vendas Médias Diárias}}\]
Um DVR crescente pode sinalizar problemas na cobrança. É importante usar o DVR em conjunto com o Aging, pois uma média pode esconder problemas específicos em certas faixas de vencimento.
4.4.3 Simulador Aging/DVR
Abaixo você pode explorar como utilizar essas ferramentas para controle do crédito, ou você pode expandir essa versão interativa da análise clicando no link:
4.5 Slides da Aula
A administração de VR é uma função estratégica que equilibra objetivos de marketing e vendas com a prudência financeira. Uma política de crédito bem definida, uma análise de risco criteriosa e um monitoramento contínuo são essenciais para que a concessão de crédito se traduza em um aumento sustentável da lucratividade e do valor da empresa.
Abaixo você pode visualizar os slides da aula, ou você pode expandir essa versão dos slides clicando no link:
4.6 Resumo em Áudio
A seguir, você pode ouvir um resumo em áudio do conteúdo desta seção: